（603391）7月12日披露招股意向书。公司拟在上交所主板公开发行2275万股，募集资金15.36亿元，投建高效低排热能装备未来工厂，并补充流动资金。这次发行初步询价日期7月17日，申购日期7月22日。

  根据招股书，公司主要营业业务为热水锅炉与蒸汽锅炉的研发、生产和销售，产品用于供应采暖和生活用水，以及供应工业生产所需的蒸汽。

  近年来，为了响应“双碳”政策以及满足国家能源结构调整的需求，锅炉行业对于产品的运行效率、运行稳定性、大气污染物排放量等各类指标提出了更高的要求。公司的燃气热水锅炉和蒸汽锅炉产品相较于传统热水锅炉和燃气蒸汽锅炉，其运行效率和运行稳定性更高、单位能耗和氮氧化物排放量更低，与国家节能环保政策要求相契合。

  经过多年努力，公司积累了水冷预混燃烧技术、烟气冷凝换热技术、真空相变换热技术等一系列锅炉制造技术，是锅炉行业内较少的自主掌握锅炉设计技术、燃烧技术、控制技术的企业。在上述核心技术中，水冷预混燃烧技术是公司最具备竞争力的自主核心技术：根据浙江省科技评估和成果转化中心出具的鉴定意见，运用该等技术研发的燃气锅炉中多项装置与结构均为国内外首创，产品具有、低氮排放、安全可靠等特点，并首次实现单模块35MW燃气锅炉的安全使用，打破了国外垄断，填补了国内空白。

  根据中国锅炉与锅炉水处理协会、中国电器工业协会工业锅炉分会出具的证明：2020年度至2022年度，公司属于工业锅炉行业头部企业；2020年度至2022年度，公司在国内真空/微压相变热水锅炉细致划分领域中位列行业第一。

  根据中国电器工业协会工业锅炉分会出具的证明，2020年度至2022年度，公司在热水锅炉细致划分领域的市场占有率及排名位居第一。

  公司拥有A级锅炉制造资质、B级锅炉安装资质、GC2级用于承受压力的管道安装资质、D级固定式能承受压力的容器中、低压容器制造资质，并取得了ISO9001质量管理体系认证证书、ISO14001环境管理体系认证证书及ISO45001职业健康安全管理体系认证证书。

  招股书显示，2023年，公司实现营业收入12.04亿元，同比增长22.42%；归母净利润2.68亿元，同比增长64.08%；扣非净利润2.34亿元，同比增长53.71%；经营活动产生的现金流量净额为2.15亿元，同比下降30.7%；基本每股盈利为3.93元，加权平均净资产收益率为28.38%。

  2024年一季度，公司实现营业收入3.17亿元，同比增长17.33%；归母净利润7177.07万元，同比增长33.28%；扣非净利润6663.25万元，同比增长24.75%。

  截至2023年末，三年营业总收入复合增长率为21.12%，在其他通用设备行业已披露2023年数据的54家公司中排名第11。三年净利润复合年增长率为13.48%，排名17/54。

  分产品来看，2023年公司主要经营业务中，机组出售的收益11.45亿元，同比增长22.23%，占据营业收入的95.05%；维保及合同能源管理收入0.55亿元，同比增长31.17%，占据营业收入的4.59%。

  截至2023年末，公司员工总数为798人，人均创收150.93万元，人均创利33.62万元，人均薪酬22.77万元，较上年同期分别变化17.66%、57.71%、-6.40%。

  2023年，公司毛利率为41.81%，同比上升1.35个百分点；净利率为22.27%，较上年同期上升5.65个百分点。

  2024年一季度，公司毛利率为41.28%，同比下降4.5个百分点，环比下降0.53个百分点；净利率为22.67%，较上年同期上升2.71个百分点，较上一季度上升0.4个百分点。

  分产品看，机组销售、维保及合同能源管理2023年毛利率分别是42.29%、27.22%。

  数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率是28.38%，较上年同期上升5.1个百分点。

  公司2023年投入资本回报率为22.58%，较上年同期上升3.04个百分点。2024年第一季度投入资本回报率为5.47%，较上年同期下降3.67个百分点。

  2024年第一季度，公司经营活动现金流净额为6325.74万元，同比增加1.22亿元；筹资活动现金流净额1.09亿元，同比增加1.05亿元；投资活动现金流净额-1.64亿元，上年同期为-1477.29万元。

  进一步统计发现，2024年第一季度公司自由现金流为-1.19亿元，上年同期为0.39亿元。

  2024年第一季度，公司营业收入现金比为91.47%，净现比为88.14%。

  2024年第一季度，公司期间费用为5684.54万元，较上年同期增加7.27万元；但期间费用率为17.96%，较上年同期下降3.08个百分点。其中，销售费用同比增长2.33%，管理费用同比增长7.18%，研发费用同比增长8.13%，财务费用由去年同期的69.52万元变为-203.13万元。

  资产重大变化方面，截至2024年一季度末，公司存货较上年末减少14.04%，占公司总资产比重下降3.69个百分点；非货币性资产较上年末增加62.06%，占公司总资产比重上升2.84个百分点；应收账款较上年末减少26.36%，占公司总资产比重下降2.39个百分点；其他流动资产较上年末增加47.38%，占公司总资产比重上升2.03个百分点。

  负债重大变化方面，截至2024年一季度末，公司合同负债较上年末减少16.94%，占公司总资产比重下降5.59个百分点；短期借款较上年末增加333.34%，占公司总资产比重上升2.64个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加363.56%，占公司总资产比重上升2.20个百分点；应付职员薪酬较上年末减少61.46%，占公司总资产比重下降1.44个百分点。

  从应收账款账龄结构来看，截至2023年年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为1.71亿元，较上年末增长1.23亿元，占应收账款总额比例为68.44%，较上年末上升33.72个百分点。

  从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5.77亿元，占净资产的52.74%，较上年末减少6173.85万元。其中，存货跌价准备为727.56万元，计提比例为1.24%。

  在偿债能力方面，公司2024年一季度末资产负债率为48.41%，相比上年末下降3.19个百分点；有息资产负债率为8.86%，相比上年末上升4.83个百分点。

  招股书显示，这次发行前公司大股东包括何俊南、湖州欣然企业管理合伙企业(有限合伙)、陈国良等。持股最多的为何俊南，占比73.26%。